Параллельная разработка Закона о финансовых трастах и Комплексного закона о трастах интегрировала Камбоджу в современную финансово-правовую систему, преобразовав наследие доноров в прочные законодательные основы для устойчивого национального развития.
— Камбоджа —
инклюзивность. устойчивость. трансформация.
Укрепление доверия к финансовому будущему Камбоджи: Разработка двухуровневой правовой базы для финансовых и общих трастов
"Эффективный закон о финансовых трастах, признающий и защищающий начальный капитал МФО, является ключом к обеспечению доступа к финансированию и инклюзивному росту в Камбодже, особенно в сельских районах."
— Ин Чанни, Председатель ACLEDA Bank и Заместитель председателя Ассоциации банков Камбоджи
Задача
Постконфликтная правовая среда Камбоджи выявила критическую проблему: отсутствие законодательной базы, признающей трасты — концепцию, глубоко укоренённую в англосаксонском праве, но отсутствующую в системе гражданского права Камбоджи. Этот пробел стал причиной срочных трудностей в двух ключевых направлениях:
- Микрофинансовые организации (МФО): Начальный капитал многих МФО поступал от доноров через НПО. Эти средства не имели юридического признания, что вызывало неясность в учете, неопределенность в праве собственности и регуляторные противоречия.
- Развитие финансового рынка: Стремление Камбоджи развивать рынки капитала, пенсионные фонды, эскроу-счета и коллективные инвестиционные механизмы сдерживалось отсутствием комплексной правовой инфраструктуры для моделей, основанных на трастах.
Без формального правового механизма управление государственными, донорскими и частными активами оставалось нерегулируемым и уязвимым, что подрывало доверие инвесторов, тормозило инновации и мешало долгосрочному развитию финансового сектора — особенно в сельских и недостаточно обслуживаемых регионах.
Стратегия
С января 2012 года по декабрь 2014 года главный юрисконсульт GG International, эксперт по законодательству Шаан Стивенс, был привлечён Азиатским банком развития в рамках TA-7934 для совместной работы с Министерством экономики и финансов (МЭФ) над разработкой двух ключевых законодательных актов:
- Подзаконный акт о финансовых трастах:
- Ориентирован на МФО, созданные при поддержке доноров.
- Ввел специальную категорию — «Микрофинансовые трасты», позволяя МФО и НПО структурироваться, регистрироваться и работать в рамках официальной фидуциарной модели.
- Признал НПО, управляющие донорскими средствами «в интересах» граждан Камбоджи, официально зарегистрированными Финансовыми трастами под надзором МЭФ.
- Комплексный закон о трастах Камбоджи:
- Расширил понятие трастов за пределы МФО, охватывая инвестиционные инструменты, государственные трасты, пенсионные схемы, страховые пулы и эскроу-механизмы.
- Обеспечил юридическую определенность и механизмы регистрации под юрисдикцией МЭФ.
- Обеспечил межведомственное согласование с другими министерствами (юстиции, торговли, внутренних дел) для эффективного регулирования.
Ключевые инициативы включали:
- Широкие консультации с министерствами и представителями частного сектора, включая ACLEDA Bank, Национальный банк Камбоджи и Ассоциацию микрофинансовых организаций.
- Проведение публичных презентаций и юридических обучающих семинаров для государственных служащих и регуляторов.
- Подготовку пояснительных записок для Совета юристов, чтобы сохранить законодательный замысел на этапах рассмотрения.
Результат
Проект заложил основу для трансформационного правового инструмента, который теперь позволяет Камбодже:
- Признавать финансируемые донорами МФО как официальные Финансовые трасты, обеспечивающие долгосрочные права на активы и институциональную преемственность.
- Создавать платформу для пенсионных фондов, фондовых бирж и коллективных инвестиций, открывая доступ к новым финансовым услугам и продуктам.
- Предоставлять механизм регистрации и надзора под управлением МЭФ, гарантируя прозрачность и соблюдение регуляторных требований.
- Выводить НПО из неформального статуса в зарегистрированные финансовые структуры, укрепляя доверие общественности и правовую определенность.
Эти законы позволили Камбодже использовать международные правовые инструменты в интересах местного развития, улучшить доступ к финансированию в сельской местности и стимулировать ответственное развитие финансового сектора.